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東芝が上場廃止にならないのは市場にとってプラス?それともマイナス?

 

 

不適切会計・不正会計問題で揺れる東芝。この度発表を延期している2015年3月期連結決算が378億円の最終赤字。一連の不適切な会計の期間の決算訂正も同時に発表。これを受けて東証は東芝株を「特設注意市場銘柄」に指定することとなりました。これで東芝の上場廃止は当面免れた形になりましたが、これは果たして日本の株式市場にとってプラスといえるのでしょうか?それともマイナスでしょうか?今回はこの点について考えていきたいと思います。

 

日経新聞の記事によると

東芝、最終赤字350億円超 東証「特設注意」指定へ
15年3月期

2015/9/7 2:00[有料会員限定]

東芝は発表を延期している2015年3月期の連結決算が350億円を超す最終赤字になったもようだ。米原子力発電所など不採算事業の損失処理に加え、新たに発覚した不適切会計や税金費用の増加が響く。過去の決算訂正とあわせて7日に発表し、一連の会計不祥事による影響が確定する。これをうけ東京証券取引所は9月中に東芝を「特設注意市場銘柄」に指定する見通しだ。

前期は米原発やディスクリート(単機能半導体)事業などで減損損失を計上する。収益力の低下を踏まえて工場などの帳簿価格を切り下げる。パソコン事業や海外テレビ撤退の損失、訴訟関連費用も膨らんだ。

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[コメント]

 

9月中に東芝を「特設注意市場銘柄」に指定する見通し

 

今回の決算発表が間に合わなければ監理銘柄入りが指摘されていましたから、東芝としては何が何でも間に合わせたといったところ。

しかし上記引用部のような対応で厳正な措置といえるのかどうかは甚だ疑問と言わざるを得ません。

たしかに東芝が上場廃止のおそれありとされる、ないしは上場廃止となれば、多くの株主にとって大きな痛手となるに違いありませんから、今回の上場廃止を当面免れたことは短期的にプラスと考えても良いのかもしれません。

ただ長期的な視野で日本の株式市場全体のことを考えれば、経営陣予想関与が明らかになった不正会計問題でここまで処理を甘くしてしまうと悪しき前例を作ってしまうことになるのではとの危惧をどうしても私は持ってしまいます。

むしろ東芝を上場廃止としないことの方が市場全体に与える悪影響は直接間接問わず計り知れないものになり、大きなマイナスとなるのではないでしょうか?

※ 特設注意市場銘柄とは・・・有価証券報告書の虚偽記載など上場廃止基準に抵触する重大な問題を起こしたものの、審査の結果影響が軽微で即上場廃止にする必要はないと判断した銘柄が指定される。

※ ※ 東芝の不適切会計・不正会計問題についてはこちら(不正会計問題で揺れる東芝〜決算発表遅延で上場廃止の可能性も!?〜)も合わせてご参照ください。

 

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